重点推荐先进制造成长股

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2018年03月14日 07:01 | 滑稽
当前的时点,一批细分产业链的龙头公司进入了高价值区间。 前期市场的调整成长股遭到整体抛弃,成长股的估值水平整体受到压制,一批竞争力突出成长路径确定估值合理的行业龙头成长股具备较好的性价比。 3C自动化......

当前的时点,一批细分产业链的龙头公司进入了高价值区间。前期市场的调整成长股遭到整体“抛弃”,成长股的估值水平整体受到压制,一批竞争力突出、成长路径确定、估值合理的行业龙头成长股具备较好的性价比。

3C自动化产业:即将迎来“订单季”

(1)3C行业过去一个季度发生了什么?

由于定价过高和中国市场需求不振等因素,iPhoneX销量不及预期,苹果

公司不断下调出货预期。叠加国产手机双11以来去库存导致4季度出货下滑影响,市场对消费电子前景预期悲观,整个消费电子产业链上市公司股价下跌较多。

(2)2018下半年智能手机迎来真正需求爆发?

据了解,苹果公司2018年推出3款新机型(2款OLED+1款LCD),价格低(650-750$)且配臵新功能(无线充电+全面屏+双面玻璃+3DSensing等),降低购买门槛;国产手机方面,HOV都在加快研发,跟随苹果手机的创新功能。随着换机周期的到来,智能手机在2018年下半年或将迎来真正的需求爆发点。

(3)3C自动化设备行业的投资机会?

用于生产手机零部件的3C自动化设备,其采购周期一般领先于智能机量产前2-3个季度。对于即将到来的“换机大年”,整机厂一般在2018Q1就确认下半年的产能计划并采购配套设备,对于设备类公司,Q1订单落地对全年业绩是最关键指引。从投资的角度,我们提示重点关注智能手机硬件升级(无线充电、OLED、双面玻璃等)带来的增量设备需求,尤其关注已经进入苹果产业链的设备类公司。

(4)重点推荐:精测电子

、田中精机

(无线充电+玻璃精雕机,从0-1的变化)、智云股份

(模组设备)。

新兴产业:新能源产业、半导体产业

新能源产业:新能源汽车是国家重点扶持的战略产业,动力电池作为核心环节国产动力电池厂商已经具备全球竞争的能力,一线动力电池厂商持续扩产,拉动锂电设备进入景气周期;锂电池行业结构性过剩,优胜劣汰,行业集中度提升。看好绑定一线动力电池厂的锂电设备龙头公司。

半导体产业:中国是全球最大的半导体消费市场,随着产能逐渐向中国转移,上游半导体设备迎来进口替代机遇,叠加国家扶持创建的良好政策环境,中国半导体设备产业链的公司迎来了绝佳的发展机会,未来本土半导体设备厂商的替代空间巨大。

传统产业:更新托底、看好持续性;市场出清、龙头利润更有弹性

经济增速换挡、经济结构调整,粗放式的产能投放时代已经结束,传统设备产业的逻辑由增量需求转为存量更新需求,更新需求的特征是持续性较好、弹性有限。

本轮设备扩张周期由更新需求主导,行业竞争格局在过去5年的市场化出清中得到优化,龙头公司市占率大幅提升,收入端表现出更好的弹性;利润端来看,经过2017年的资产负债表出清之后,2018年有望轻装上阵,业绩的释放有望超越收入增速;从估值水平来看,龙头公司竞争地位的强化、全球竞争力的提高有望带来竞争力溢价从而提升估值中枢,迎来业绩、估值双击的行情。

稳健成长股:细分龙头份额扩张带来的阿尔法

细分市场较为稳定行业的隐形冠军是中国制造的代表性企业,这类企业的特征是民营企业、激励充分、管理优秀、经营效率高,这类公司的成长路径是产品从低端到高端、市场由国内到海外,典型指标是市场份额的不断扩张。推荐浙江鼎力

、杰克股份

、伊之密

、豪迈科技

、康尼机电

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