从全球股灾看 美联储加息可能已经过于迟缓了

首页 > 外汇 > 外汇资讯 > 本文
2018年02月12日 09:57 | 中财网 钱多多
没有人否认全球正在经受一个规模比较大的股灾,这个股灾未来能否发展成全球性的金融危机谁都不敢确定,但是股灾是确定的。美国道琼斯指数是在1月26日,从最高点26616.7点下跌到目前的24190.9点......
没有人否认全球正在经受一个规模比较大的股灾,这个股灾未来能否发展成全球性的金融危机谁都不敢确定,但是股灾是确定的。

美国道琼斯指数是在1月26日,从最高点26616.7点下跌到目前的24190.9点,在11个交易日里下跌达两千点,其中2月5日跌幅在1175点,2月8日跌幅达1032点,这两次大幅度下跌彻底破环了全世界对股市的信心,带动全球股市下滑。

2月6日,日经225指数收盘跌4.73%报21603.24点,相比于1月23日的高点回调幅度达到10%,盘中最大跌幅达7.07%。韩国KOSPI200指数收跌1.63%,香港恒生指数收跌5.1%,报30595.42点。欧洲斯托克600指数开盘跌2.4%,报372.99点。德国DAX指数开盘下跌3.5%,报12237.33点。英国富时100指数开盘跌3.4%,报7086.34点。法国CAC40指数开盘跌3.2%,报5123.71点。

这其中,尤以a股为最惨烈,a股从最高点已经下挫14%,下跌达500点,下挫的是此前涨幅最大的所谓价值股大盘蓝筹。

此次下跌还有一个特点,美股是每隔一天大跌一次。这次美股大跌,没有触发熔断机制。美国的熔断机制是,标普500单日下跌触发熔断的阈值设置为7%、13%、20%三档,美股熔断机制施行至今28年,仅被触发过一次。而a股则基本是没有回调,直线下挫。

此次美股下跌的前提是,已经持续九年的大牛市,从2009年的8700点左右上涨至2017年15000点左右,实现了几乎9年牛市,大约上涨幅度达到180%。

此次下跌,美股和美债是跷跷板效应,美股大跌的时候,美债是上涨,收益率下跌;而a股和债市则是股债双杀,市场收益率上涨。这反映了a股的流动性很稀缺,a股杠杆过高,不论是庞大的股权质押融资、还是融资融券,包括银行理财产品作为优先级的结构性信托产品,一旦个股下跌到一定水平,就可能引发平仓盘的涌出,就可能形成加速态势。

在股灾面前,美国的经济已经进入完美复苏,1月份美国新增非农就业人数20万,超过此前18万人的预期。1月份的平均每小时工资年率增长了2.9%,超过了此前乐观估计的2.6%,这也是2009年5月以来的最高增速。

2017年9月至12月,美国CPI同比增速连续4个月维持在2%以上。为此,美联储于2017年12月14日将联邦基金利率上调25个基点,达到1.25%至1.5%的水平,这是2015年以来美联储连续第5次上调政策利率,市场预计2018年美联储还将加息3次。欧洲、韩国、加拿大等等央行纷纷加入货币紧缩周期。

货币紧缩,利率上涨是此次全球股灾最重要的原因,如果我们说,货币政策最主要的目标是维持币值稳定,维持金融稳定,那么如果此次货币紧缩,最终带来了全球性的股灾,并引发再一次的金融危机,那么我们能说美联储的货币政策是成功的吗?

现在看来,美联储的加息政策显然是太晚了。

美联储在伯南克和耶伦鸽派货币立场的引导下,加息过于小心、过于迟缓,过于拖延,力度过小,最终导致了资产价格泡沫的过分膨胀,尤其是低利率的资金流向全球时,纵容了某些经济体在货币政策过于宽松,利率持续过低,债务积累过高,泡沫过于堆积,一旦美联储不得不加息时,就会导致债务积累过多的经济体出现重大风险。

美联储从2008年开始量化宽松,2014年开始退出量化宽松,2015年开始加息,在这两年中,美联储总共加息才5次,联邦基金利率达到1.25%至1.5%的水平。

为了维持美国的经济增长和就业,美联储每次议息都是极为小心谨慎,再加上最近今年通胀一直低位徘徊,进一步阻挡了美联储加息的力度和密度,导致了全球资产泡沫的大膨胀。

2016年3月,耶伦在纽约演讲提到两大风险。她说,中国经济扩张趋缓,而且中国经济增长如何从出口向内需拉动转型有不确定性。第二个风险就是大宗商品价格展望,尤其是油价。她说,油价进一步下滑恐怕会不利于全球经济。这里说出了她加息过程中顾虑。

在这次讲话中,她把国际性的因素也加入其加息的考量,但是当由于紧缩政策出台过于缓慢导致资产价格泡沫膨胀,最终当美联储不得不加速加息时,可能对全球金融稳定产生的威胁,这显然是未来全球经济不得不面对的严峻现实。 (.华.夏.时.报.)

  • 新西兰央行维持基准利率不变
    新西兰储备银行(央行)8日宣布,将基准利率维持在1.75%这一历史最低水平不变。新西兰央行行长阿德里安·奥尔表示,新西兰近期公布的主要经济数据好于预期,经济增长稳健,第三季度就业率保持高位,失业率...... 外汇资讯 2018-11-08 | 中财网 钱多多
  • “亲儿子”要被美元打趴下 这个央妈却想继续“躺平”
    11月8日,新西兰联储将会发布十一月的官方政策声明。不过对于纽元投资者而言,纽联储本次升息的可能性堪比美联储年内降息。道明证券亚太首席宏观分析师Annette Beacher认为,虽然近期经济数据...... 外汇资讯 2018-11-08 | 中财网 钱多多
  • 日本制造业再添丑闻:日立化成违规检测 波及2400家企业
    据日本共同社报道,11月2日,日立制作所集团核心企业日立化成发布消息称,显示器材料及汽车零部件等新发现违规检测。日本国内全部7家工厂都存在违规。对象产品涉及包括已公布的半导体零部件及铅电池在内的30种...... 外汇资讯 2018-11-06 | 中财网 钱多多
  • 印财政部长称近年有望跻身世界前三 网友:没用
    最近有印度人放话称印度将在2019年变成世界第五大经济体,甚至未来几年内将跻身世界前三。说这话的还不是一般人,他是印度的财政部部长阿伦?贾伊特利(Arun Jaitley)。《印度时报》3日称,...... 外汇资讯 2018-11-05 | 中财网 钱多多
  • 出乎意料的强劲 美联储还有更多的加息?
    出乎意料的强劲!本周最重磅的经济数据——美国10月份非农就业人数远远超过预期,此外平均每小时薪资增速年率更是创下九年半以来的高位……美国劳工部周五(11月2日)公布的数据显示,10月非农就业人数上...... 外汇资讯 2018-11-05 | 中财网 钱多多
  • 新加坡登上全球豪宅价格涨幅榜榜首 温哥华遭遇跳水
    北京时间11月2日,新加坡成为世界豪宅价格涨幅最大的城市,而温哥华豪宅价格遭遇跳水。 根据房产研究机构KnightFrank最新发布的全球主要城市指数,在纳入测算范围的全球43座城市中,新加坡成为世界...... 外汇资讯 2018-11-02 | 中财网 钱多多
  • 谈判破冰 英国“脱欧”还差临门一脚
    磕磕绊绊迂迂回回的“脱欧”终于迎来了突破性进展。当地时间10月31日,英国“脱欧”事务大臣拉布表示,预计在11月21日之前达成“脱欧”协定,已经解决了大部分的问题。受此消息影响,英镑一度大涨。如今,英...... 外汇资讯 2018-11-02 | 中财网 钱多多
  • 还在紧盯退欧?这一数据显示 英国经济状况不容乐观
    周四(11月1日)数据公司Markit公布的报告显示,英国制造业增长上个月下跌,英国工厂受挫于订单的减少。数据显示,10月份英国制造业PMI值跌至51,为27个月最低水平,但仍高于50这一荣枯...... 外汇资讯 2018-11-02 | 中财网 钱多多
  • 2018年仅剩最后两月:新兴市场货币仍难走出夏季抛售阴霾?
    尽管2018年已仅剩下最后两个月,但新兴市场货币却迟迟仍无法走出夏季的抛售阴霾,这些国家面临着不同的经济与政治问题,同一时间,美联储持续升息、强势美元、美中贸易战与中国经济增长减缓等因素,亦影响着新兴...... 外汇资讯 2018-11-01 | 中财网 钱多多
  • 一则报道引发亚盘大行情 欧元、美元指数、英镑最新技术前景分析
    周四(11月1日)亚市盘中,因《泰晤士报》最新报道,英国首相特雷莎·梅与欧盟就金融服务方面敲定脱欧协议,英镑/美元大幅攀升,而美元指数则跌破97关口。Kshitij咨询服务团队(Kshitij Con...... 外汇资讯 2018-11-01 | 中财网 钱多多
  • 脱欧进程传出佳音英镑跳涨 英国央行今晚料将按兵不动
    英镑周四(11月1日)亚盘中跳涨,因有报导称英国首相特雷莎梅与欧盟达成了一项协议,英国金融服务公司将得以在脱欧后继续拥有欧洲市场准入。英国泰晤士报发表该报导后,英镑兑美元在亚洲交易时段上涨多达0....... 外汇资讯 2018-11-01 | 中财网 钱多多
  • 野村重磅解析:全球股市大跌之际,美联储会出手吗?
    野村综合研究所首席经济学家辜朝明认为,对于美联储而言,最近全球股市的下跌不过是“小混乱”而已,相对于政策正常化太晚所带来的“大混乱”不值一提,未来其极有可能延续传统,继续无视股市的暴跌,继续执行其升息...... 外汇资讯 2018-11-01 | 中财网 钱多多
  • 美银美林:英国脱欧协议达成前 英国央行都将按兵不动
    美银美林(BofAML)周三(10月31日)发布英国央行政策会议预期指出,在英国脱欧协议达成前,英国央行都会保持谨慎。美银美林分析师表示“目前英国央行正在等待英国脱欧尘埃落定,相信只有一切清晰了...... 外汇资讯 2018-11-01 | 中财网 钱多多
  • “铁娘子”默克尔要走了,欧盟会为她哭泣吗?
    现年64岁,执政13年的德国“铁娘子”默克尔要告别政坛了。据德国之声,德国总理默克尔当地时间29日宣布,在今年12月的基民盟党代会上将放弃竞选党主席,2021年的总理任期结束后也不再寻求连任,此外...... 外汇资讯 2018-10-31 | 中财网 钱多多
  • 1周减少9.42亿美元!这件事令印度央行外汇储备只剩3935亿?
    据印度储备银行(印度央行)最新数据显示,由于外汇资产减少,印度外汇储备在截至10月19日的一周内减少了9.42亿美元,至3935.23亿美元。此外,印度央行数据还显示,该行的其他资产如下1)...... 外汇资讯 2018-10-31 | 中财网 钱多多
  • 全球股债暴动 汇市为何风平浪静?
    全球股市迈向十年来最大月度跌幅,债市波动率飙升至逾四个月高点,面对人们纷纷撤离风险资产的情景,外汇市场却出现了令人颇为诧异的一幕——基本上风平浪静!风险较高的货币——新兴市场货币或与大宗商品价格联...... 外汇资讯 2018-10-30 | 中财网 钱多多
  • 都怪脱欧?投行称英银本周本该给出加息的前瞻指引
    周一(10月29日)报道,东京三菱日联银行研究团队就本周四即将到来的英国央行11月利率决议作出预期。分析团队认为,英镑交易者将重点关注本周超级星期四的到来,届时英国央行将公布其利率决议、作出会议纪...... 外汇资讯 2018-10-30 | 中财网 钱多多
  • 趁机做多——机构称本周这一货币对还将再涨
    周一(10月29日)亚市午后,欧元/英镑位于0.8875附近水平徘徊。FXTechstrategy外汇分析师Mohammed Isah最新撰文,对本交易日欧元/英镑走势作出简要分析和预测。主要内容...... 外汇资讯 2018-10-29 | 中财网 钱多多
  • 央行:对经营良好暂遇困难的企业 银行不得盲目断贷
    中国发展网记者宋璟从央行网获悉中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜26日表示,央行会督促银行落实好再贷款再贴现政策,加大对银行贷款投放的监测考核和督察检查力度。对于经营良好、暂遇流动性困难的企...... 外汇资讯 2018-10-29 | 中财网 钱多多
  • 今日重头大戏!美联储最看重的指标晚间来袭 美元、黄金或迎大行情
    周一(10月29日)亚市早盘,美元指数基本持稳,现货金则维持在1230美元/盎司上方。本周投资者将迎来诸多重磅经济数据,包括周五备受关注的非农报告,不过,分析师指出,周一投资者就将经受关键数据的洗礼,...... 外汇资讯 2018-10-29 | 中财网 钱多多
加载中

浙B2-20050306-3

浙公网安备 33010502000262号

Copyright © 2016 All Rights Reserved