曹中铭:对高送转的监管应纳入制度化的轨道

首页 > 股票 > 名家看市 > 本文
2017年04月13日 08:25 | 中财网 钱多多
在4月8日举行的中国上市公司协会第二届会员代表大会上,针对上市公司的高送转问题,证监会主席刘士余表示“必须列入重点监管”。证监会主席的一声“吼”,众多上市公司也被吓得“抖三抖”。笔者以为,针对上市公司......

在4月8日举行的中国上市公司协会第二届会员代表大会上,针对上市公司的高送转问题,证监会主席刘士余表示“必须列入重点监管”。证监会主席的一声“吼”,众多上市公司也被吓得“抖三抖”。笔者以为,针对上市公司高送转的监管,应该纳入制度化的轨道才是上策。

刘士余在此次大会上的讲话,立即在资本市场产生“化学反应”。本周一,多家高送转概念股纷纷跌停。而近几个交易日,对高送转预案进行修改的不在少数。如继凯龙股份率先宣布将“高送转”比例大幅下调后,像兴源环境、合力泰、合众思壮、金利科技、北信源等上市公司亦纷纷效仿。更有像索菱股份等上市公司,除了下调送转比例外,其股东及董监高的减持股份计划亦宣布取消。

高送转本质上是上市公司内部权益的调整,对于上市公司而言,仅仅只是股本规模扩大了,公司还是那家公司,人员还是那些人员。但基于填权的预期以及市场的投机性,高送转往往成为市场炒作的导火索。特别是,某些上市公司将高送转作为向大股东、董监高等实施利益输送的工具。而且,在高送转的背后,往往还伴随着内幕交易与操纵市场的违规行为发生。

因此,刘士余表示要重点监管,既是向上市公司的高送转行为发出了挑战,亦与其“依法、全面、从严”的监管思路一脉相承。当然,对于上市公司的高送转行为,除了监管部门频频下发问询函外,笔者以为,将其纳入制度化的轨道更重要。

为此,笔者建议,一是上市公司的高送转须与业绩增长速度配备。高送转会导致上市公司股本膨胀,如果业绩增长速度跟不上,那么无形中会摊薄每股收益。就像减持股份是上市公司股东的权利,但监管部门仍然规定大股东等通过二级市场减持股份三个月内不得超过总股本比例的1%一样,高送转虽然是上市公司的“内部”事务,但监管部门仍然可出手,规定其股本扩张速度不得超过业绩增长幅度。如此,那些业绩亏损的上市公司将丧失高送转的资格,像当年海润光伏的闹剧也就不可能上演,也有利于保护中小投资者的利益。

二是当年送转比例不得超过派现比例。一些上市公司热衷于高送转,热衷于催生出题材与概念,以达到不可告人的目的,即使有能力分红,却也大玩高送转的游戏,对于这样的市场行为,必须进行纠偏。那么,送转比例不得超过派现比例无疑是对症下药的举措。如上市公司的送转比例为10送转10或30的,那么其派现比例将不得低于10派10或30。如此,既能使上市公司分红积极起来,也能抑制其高送转的冲动。毕竟,高送转意味着必须高派现,没有多少家上市公司能有这样的实力。

三是建立高送转的窗口期制度。在上市公司高送转的背后,往往隐藏着某种目的。或为大股东、董监高实施利益输送,或为了定增解禁股份高位套现,或为了再融资多圈钱拉抬股价,那么建立窗口期制度就非常有必要。监管部门可规定,在高送转方案披露及实施后的三个月时间内,应禁止大股东、董监高减持股份;在定增股份解禁前后的三个月时间内,上市公司不得披露高送转预案;基于再融资市场化发行定价,应禁止上市公司在实施再融资前的一个月时间内披露高送转预案。

笔者相信,有了上述三大举措,上市公司高送转必然降温,而由高送转产生的众多乱象,亦会得到一定程序的缓解。

  • 彬哥看盘:下跌行情中投资六忌
    几乎所有的投资者都希望市场永远是上行的趋势,股票永远是上涨的,但是我们发现自从10年有了股指期货,15年遭遇人为的股灾后,现在的市场变得愈发难以琢磨,在上涨行情中每个人可能都是大师,谁都可以赚钱,但是...... 名家看市 2017-04-12 | 中财网 钱多多
  • 但斌:雄安概念天量换手 最大赢家是提前潜伏的
    周三(4月12日)沪深两市股指集体小幅低开,全天基本上维持震荡走势,尾盘出现一波不大不小的跳水行情。中国平安、兴业银行尾盘一度出现大卖单,直线下挫,非第一梯队的雄安概念股出现大面积跌停。截至收盘,...... 名家看市 2017-04-12 | 中财网 钱多多
  • 玉名:抛盘凶猛而出 拐点效应明显
    抛盘凶猛而出,拐点效应明显今天是雄安股第一梯队一字板开板的时间,也导致了资金的巨大分歧,华夏幸福(600340)成交额放出历史天量,超过200亿元,资金净流出逾20亿元,都创了近期新高,之前单只个...... 名家看市 2017-04-12 | 中财网 钱多多
  • 赢在龙头:A股还是犯了老毛病
    不论是美国空袭叙利亚,还是卡尔文森航母打击群从新加坡掉头北上,前往朝鲜半岛方向。无不透露出目前国际政治局势趋于紧张。而此环境背景下,A股市场也难摆脱震荡格局。从盘口上表现为指数正在5日均线附近反复“纠...... 名家看市 2017-04-12 | 中财网 钱多多
  • 楚芸:尾盘杀跌回升有三大阴谋
    先后分时出现45分钟的大幅探底回升,与昨日的整盘深度V反形成呼应。 楚芸认为,分时尾盘大幅探底回升有三大意味一是,主力构筑冲关底部的反复测试,我们发现基本上触及3256点的5周均值时迅速反...... 名家看市 2017-04-12 | 中财网 钱多多
  • 老怪:暴涨暴跌吓死宝宝了吗?
    #大盘直击#昨天尾博指出,今天才是上演好戏的日子,好戏是什么?就是闹剧,我的通篇博文写的是“大博弈”,而不是说大盘要大涨或冲什么3301之类,所以,不排除有的博友理解错了,以为“好戏”就是在大涨暴涨精...... 名家看市 2017-04-12 | 中财网 钱多多
  • 老沙:二季度冲破价值中枢3500!
    二季度冲破价值中枢3500!老沙自媒体股市早8点2017年4月12日(周三)每日开盘必读█道指小跌7个点道指跌7.41点,跌幅0.04%,报20650.41点;标普跌3.50点,跌...... 名家看市 2017-04-12 | 中财网 钱多多
  • 曹中铭:雄安概念股 李逵或遇到李鬼
    高层决定设立河北雄安新区的消息,立即在资本市场引发强烈的反应。由于有了上海浦东新区所引发的示范效应,此次雄安概念股遭到市场的追捧亦在情理之中。不过,基于A股本身的现实,雄安概念股或会上演李逵遇到李鬼的...... 名家看市 2017-04-12 | 中财网 钱多多
  • 郭施亮:接连“闪崩”!港股交易模式运用到A股会有什么结果?
    接连“闪崩”!港股交易模式运用到A股会有什么结果?“闪崩”一词,常见于港股市场。实际上,从此前的汉能薄膜发电,到今年3月份的辉山乳业,再到近日的中国金控,其单日价格“闪崩”的表现,确实出乎市场意料...... 名家看市 2017-04-12 | 中财网 钱多多
  • 杜坤维:雄安新区旨在探索去地产化发展之路,恶炒地产股醒醒吧
    雄安新区是终结地产带动中国经济发展的新模式,雄安新区是中国经济涅槃重生的试验区,因此上至高层到地方对炒房者将严惩不贷,投机炒房者洗洗睡觉吧,别自讨没趣。国务院副总理张高丽要求严格控制雄安新区大规模...... 名家看市 2017-04-12 | 中财网 钱多多
  • 皮海洲:大股东减持 秋后算账不如防患于未然
    4月8日,上市公司协会第二届会员代表大会在北京召开。证监会主席刘士余出席会议并作了重要讲话。在讲话中,刘士余提及到上市公司所存在的一些乱象问题。比如,提到大股东减持问题时,刘士余表示,一些公司一旦上市...... 名家看市 2017-04-12 | 中财网 钱多多
  • 叶檀:刘士余头脑很清醒 看不懂的人不应该炒股
    上台至今,刘士余先生的头脑很清醒,配合中国经济转型的步伐,改革步骤有条不紊。4月8日,证监会主席刘士余出席了中国上市公司协会第二届会员代表大会并发言。刘先生的发言一贯被刷屏,这次同样如此。从刘先生...... 名家看市 2017-04-12 | 中财网 钱多多
  • 丁大卫:一半是火焰 一半是海水
    4月11日(周二)大盘探底回升,收放量反包阳线,中小创弱于主板,创业板小涨0.27%。盘面上,板块和个股涨多跌少,京津冀、雄安新区和河北等板块涨幅居前,西藏、保险和煤炭等板块跌幅居前。全天两市成交71...... 名家看市 2017-04-11 | 中财网 钱多多
  • 股市风云:V型反转是创新高的信号
    在上周五盘后提示本周一不追高的基础上,昨天提示大盘回踩后仍将上行,雄安概念仍是新主线。这些连贯的分析,同市场实际走势吻合。这就是投资分析的实战意义,说在前面并得到市场验证,而不是左右摇摆或事后诸葛亮。...... 名家看市 2017-04-11 | 中财网 钱多多
  • 金鼎:朝鲜半岛局势或刺激军工股?
    我大A股精神分裂了,一边是火焰,一边是海水,完全是冰火两重天的节奏,雄安概念继续我行我素,一枝独秀,而部分次新高送转跌得鼻青脸肿,撕心裂肺!朝鲜半岛局势或刺激军工股? 千年大计果然不是盖的,雄...... 名家看市 2017-04-11 | 中财网 钱多多
  • 李志林:雄安概念宛若牛市 多数股票惨遭抛弃
    摘要目前,5天线在3272点,已经跌破。大盘就在10天线、20天线、五周均线在3255点、3252点、3254点附近。下午关注大盘能否守住五周均线。如若失守三天,要做好回探60天线3209点的准备...... 名家看市 2017-04-11 | 中财网 钱多多
  • 拾金客:明日大盘有望突破3300点平台
    今天早盘沪指以3266点开盘低开3个点,深成指以10601开盘,低开2个点,两市开盘后出现一小波上行,指数在2375点附近整理后继续向上运行,但是指数上行3282点后,由于买盘不足,指数出现回落,10...... 名家看市 2017-04-11 | 中财网 钱多多
  • 玉名:从跳水到逆转新高三部曲中的主力细节
    从跳水到逆转新高三部曲中的主力细节指数今天的走势跌宕起伏,早盘是一波下跌的走势,午盘附近一度跌破20日线,午盘后市场再度出现了翻红后冲高,并一度有创新高的态势,从破位到新高度走势中,玉名认为有三个...... 名家看市 2017-04-11 | 中财网 钱多多
  • 荀玉根:轮涨是表面现象 A股已进入二维投资时代
    引言下文是首席策略分析师荀玉根近日参加某投资沙龙时的发言精要,主要就几个市场分歧大的话题,阐述自己的观点,详细分析见海通策略团队相关报告。稳中求进A股市场展望现在宏观策略分析师对市场的分歧...... 名家看市 2017-04-11 | 中财网 钱多多
  • 华泰证券:股票仍然可能呈现慢牛 债券风险加大
    一季度的宏观经济核心变量和大类资产表现总结一季度宏观经济的核心变量是“基建+地产+供给侧出清+货币政策拐点”。在这种环境下,总的来说,大类资产表现综合排名为:商品> 名家看市 2017-04-11 | 中财网 钱多多
加载中

浙B2-20050306-3

浙公网安备 33010502000262号

Copyright © 2016 All Rights Reserved