无视市场波动 三大方面挖掘未来行业龙头老大

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2018年04月16日 21:25 | 网络 钱多多
现在,回过头来看,很多行业的龙头老大走的都是长线牛股的路。这至少说明两点,首先是中国经济的快速发展在一些行业里面已经达到了极致,不断有中国的公司崛起并完成替代原有海外行业龙头老大的地位。其次是能够成为......

现在,回过头来看,很多行业的龙头老大走的都是长线牛股的路。这至少说明两点,首先是中国经济的快速发展在一些行业里面已经达到了极致,不断有中国的公司崛起并完成替代原有海外行业龙头老大的地位。其次是能够成为行业龙头老大的公司股价通常会通过长牛的方式反映出来。

寻找未来行业龙头老大

寻找未来行业龙头老大

这两点提醒我们,长线持有真正的成长股在A股是完全可行的,只要我们寻找到这类能够成为未来行业龙头老大的成长股。尽管不少公司已经成为行业的龙头老大,我们仍继续看好这类公司,但从成熟市场的历史来看,一旦获得了行业寡头的地位,那么投资龙头老大的收益主要依靠的是红利回报而不是二级市场股价的上涨。从获取收益的最大化考虑,我们更看重的是未来能够成为行业龙头老大的成长股。

有一个概念要弄清楚,我们所要寻找的行业龙头老大并不一定是当前行业市占率排名第一的公司,因为市占率有大有小,关键在于市占率还有没有上升的空间。比如,某行业在海外成熟市场中老大的市占率为50%,假如某A股公司的国内市占率只有10%,即使排名国内行业第一也未必能说明未来的老大一定就是它,换句话说,在未来市场集中度提升的过程中,很有可能被排名靠后的公司超越。从本质上来说,我们要寻找的是未来行业的龙头老大,不仅仅是现在市占率靠前的公司。

寻找这类公司可以从三个方面着手,第一是市占率有没有提升空间,第二是市场规模能否扩大,第三是公司有没有发展能力。

如果公司目前的行业市占率已经排名第一,但因行业的特性而无法继续提升,那么未来业绩的提升只能靠市场天花板的提升。如果近几年市场规模无法进一步扩大,公司的成长性自然就会有问题,即使有也不会高。所以说,市占率有没有提升空间和市场规模能否扩大,是寻找公司的两个重要因素。

如果我们找到了符合这两个基本条件的公司,接下来就要围绕公司本身来研判了,主要着眼点在于公司能否保持目前在行业内的领先地位,并进一步提升市占率,即使在市场规模有可能进一步扩大的情况下仍要保持市占率的排名第一。这方面的研判会涉及多个方面,比如产品的竞争力、负债比例、融资能力和经营效率等。

当然,长线策略可以有很多。比如,长线持有市占率提升空间不大且市场规模很难大幅度扩张的行业龙头也是一条路,这类公司通常PE较低,每年依靠分红就可以获取稳定的回报。还有,长线持有一些主营业务正在逐步转换为其他前景更好的业务的公司,尽管时间长短很难预判,但只要主营转换的趋势是确定的,那么未来股价上涨也是确定的,唯一需要的就是耐心。

此外,有些朝阳行业目前可能群雄并起,市占率排名前几位的公司差异不大,我们可以选择同时持有几家动态PE较低、至少可以获取行业发展红利的公司。投资股票,除了这些长线策略以外,还有波段、短线等其他策略,关键在于要寻找到适合自己的策略就可以了。每个投资者身处的环境各异,个性不同,资金性质不同,所以不能追求相同的策略。

回到目前的市场状态,如果持有的是有望成为未来行业龙头老大的成长股,那么继续持有就是了。实际上,中美贸易摩擦这类事情影响不了长线策略,更不要说近日叙利亚风波了。至于周线波段策略还看趋势,尽管上周的周阳线出现了较长的上影线,但周线的回升趋势并没有逆转,所以本周仍处于持筹状态,可重点关注本周末上证指数能否收在3124点的转换点位之上。

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