中欧基金:一季度经济数据和海外政治局势值得关注

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2017年04月13日 09:07 | 中财网 钱多多
上周恰逢清明假期,国内仅有三个交易日。但受益于季初资金面较为宽裕和雄安新区“千年大计”等因素的影响,上证指数在三个交易日就上涨了99%,创出年内新高。......

上周恰逢清明假期,国内仅有三个交易日。但受益于季初资金面较为宽裕和雄安新区“千年大计”等因素的影响,上证指数在三个交易日就上涨了1.99%,创出年内新高。雄安概念带来的“强心剂”效应点燃场内资金的做多热情,并成为4月市场的新动力。中欧基金认为,单一主题拉动较难维持市场热度,行业和板块的轮动才会吸引场外资金持续流入,指数也才有更多向上的空间,一季度经济数据和海外政治局势是近期的关注重点。

从资金面看,上周市场在渡过了季末考核的关键时点后,短期资金利率出现明显回落,显示出金融去杠杠、维持中性偏紧的货币政策仍有必要。由于一季度短期利率走高,银行负债端可能会有较大压力,因此短期信用债券品种近期可能有较大的配置需求,上周其收益率也出现了明显的下行。同时,由于上周突发地缘冲突,避险需求使得美国国债收益率走低,而中国国债到期收益率则出现不同程度的上涨,中美利差进一步走阔,但仍低于历史均值。

国际方面,4月7日美国空袭叙利亚,引发全球市场避险需求提升,原油、黄金、日元、美元等避险资产均出现不同程度的上涨。受到避险配置需求影响,以及限产可能延长的情绪刺激,NYMEX原油上周上涨2.83%。而从基本面上看,上周公布的EIA原油库存156.6万桶远超预期的-43.5万桶,同时美国活跃油井数连涨12周、新增原油5.2万桶/日,页岩油供给增加带来的原油价格波动的可能性增大,因此中欧基金维持原油短期继续震荡的判断。

黄金方面,避险需求使得上周五伦敦金现价最高推升至1270美元/盎司的近期高点,但从黄金ETF持仓和COMEX黄金多空、持仓上看,需求并没有大幅变化,因此上周伦敦金现价最终收于1253.5美元/盎司。从短期来看,黄金价格维持窄幅震荡甚至出现回调的可能性较大,但从避险角度看,地缘冲突、仍然是黄金价格的引爆点,从资产价格的角度,长期仍然具备较明显的配置价值。

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